周五A股走出低开震荡走高的行情，与两大突发事件有关。一是特朗普期待与中国搞好关系并与中国和睦相处，并称宁愿不对中国征收关税。受态度突变影响，港股大涨，离岸人民币一度升值670基点；二是中午的日本加息靴子落地，去年7月底加息曾引发A股大涨2.06%。由于下周仅剩一个交易日，长假因素必然引发多空的严重分歧，A股能否借助反弹的良好势头，以红包的喜庆行情迎接蛇年新春的到来？

  钢铁板块午后异动拉升，本钢板材涨停，上海钢联涨超5%，华菱钢铁、盛德鑫泰、宝钢股份、新钢股份、山东钢铁等跟涨。有机构研报指出，2月是春季躁动的核心时点，风格偏小盘，行业配置上短期可关注化工、钢铁、农林牧渔和建材等周期品脉冲式修复机会。

  光通信概念指数明显强于大盘，长飞光纤、华脉科技、长江通信先后封板10cm，中兴通讯涨超4%成交近百亿高居两市第一，博创科技和太辰光也处于历史高位，分别较去年9月涨近4倍和5倍！牛股辈出背后，是算力即国力的大背景。工信部表示今年网络将演进升级，完善“双千兆”网络升级政策，试点部署万兆光网，有序推进算力中心建设布局优化。

  还有一周左右就是春节小长假期来临，这里应该有不少热点资金将会提前进入休假模式。而随着特朗普上台在即，并且年报业绩预公告扰动接近尾声，下阶段的关注点将会切换至两会政策预期的政策市、资金市阶段。

  我们认为，春节之前最后一周，指数或者会维持震荡蓄势整理为主，春节之后还是能期待一下政策预期改善叠加资金回流推动的波段反弹的机会。

  我们在最近两天的观点中已经指出，3200点是央行互换便利的托底位置，这里会有被动托底的资金支撑。再结合近一周以来，以互联金融、多元金融、化债等前期段的强势题材蠢蠢欲动，慢慢的出现部分个股涨停反包的行为特征来看，我们大家都认为3200点或者已经是中期底的区域。

  因此政策+资金主导的目标没有达成之前，当前指数低位时我们大家都认为投资的人对中长线机会应该是需要乐观积极一些的。

  整体上来看，短期受资金提前进入休假模式的影响，指数或者会在春节假期之前维持震荡整理的节奏，关注结构短线机会。

  中线，虽然互换便利等形成了托底效应，但指数层面的上涨，除了有增量资金介入验证之后，更重要的应该是存量资金的赎回、出清压力是不是已经明显扭转。这是当前我们大家都认为需要强调的。

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